為了支持公司的運營，公司需要通過各種方式來籌措資金。最常見的兩種方式就是發(fā)行權益證券或者債權證券來籌措資金。今天我們來學習一下權益證券和債權證券之間的區(qū)別。

資本的類型

債權資本

顧名思義，債券資本是通過借債方式籌措的資本。公司可以向銀行、投資人、債券持有人等借入資金。銀行、投資人就成為了公司的債權人。公司不僅需要定期給他們支付利息，而且需要在到期日償還借入的本金。公司支付利息的多少取決于公司的經(jīng)營狀況，一般來講，經(jīng)營狀況較好的公司，風險較低，支付的利息相對較少。經(jīng)營狀況不那么好的公司風險相對較大，所以一般會支付更高的利息。總體上來講，公司支付的利息一般都會高于同期國債的利息。

權益資本

另一種籌措資本的方式是通過發(fā)行股票或者置換所有權獲得資金，通過這種方式獲得的資本稱作權益資本。和債權資本不同的是，權益資本在公司正常經(jīng)營的情況下不會償還給投資人。股票就是一種最常見的權益證券。具體來講，股票還可以分為普通股和優(yōu)先股。普通股是公司發(fā)行的一種基本股票，它代表了公司的所有權份額，股票的持有者作為公司的股東享有相應的權力和義務。優(yōu)先股屬于一種特殊的股票，優(yōu)先股的持有人在分得公司利潤的順序上先于普通股，在公司面臨解散或者破產(chǎn)清算時也先于普通股獲得剩余財產(chǎn)，但是優(yōu)先股的股東不具有公司的表決權和投票權。

資本的比較

投票權

普通股的持有者作為公司的股東正常享有投票權，普通股股東可以選舉出董事，組成董事會監(jiān)督公司的運作，董事會選聘經(jīng)理來負責公司的日常經(jīng)營管理。相比之下，優(yōu)先股的股東每年可以獲得一筆固定的股息，但是不享有對公司事務的投票權。

同樣，債權證券的持有者作為公司的債權人無權干涉公司的運行，對公司事務沒有表決權，但有權要求公司按照約定支付利息以及到期歸還本金。

清償順序

在公司經(jīng)營狀況惡化，面臨解散和破產(chǎn)清算時，債權資本作為一種借入資本，代表的是公司的合約義務，因此，債權持有者具有公司資產(chǎn)的最高索取權。其次，優(yōu)先股股東優(yōu)于普通股股東分配公司的剩余財產(chǎn)。最后，普通股股東按照比例分取公司的剩余資產(chǎn)。

風險和收益

不論公司的經(jīng)營狀況如何，債權投資者都有權要求公司支付固定的利息以及到期歸還本金，并且，在公司面臨清算的情況下也優(yōu)先分取公司資產(chǎn)，債權投資的風險相對較低。相比之下，股權投資者只有在公司盈利的情況下才能夠獲得股息，當公司經(jīng)營狀況惡化時，公司的資產(chǎn)必須優(yōu)先償還各種債務，最后才能償還股東，因此股東可能損失一部分投資，甚至所有投資。股權投資的風險明顯大于債權投資，相應地，股權投資要求更高的風險溢價，其收益高于債權投資。