不知不覺，我在股市里已經(jīng)摸爬滾打十幾年了，回顧過去的坎坷道理，發(fā)現(xiàn)了令自己最驕傲的就是：

1、在大學的時候我就產(chǎn)生了對于投資的興趣；

2、我有一個很好的師傅，帶我進入投資領域，教會了我價值投資，而不是投機；

3、靠著自己的實踐摸索、犯錯總結、不斷學習，終于知道了什么叫做價值投資；

所以，想要在投資的世界里獲得一席之地，一定要明白價值的真諦，這才能夠幫助你更好地去做好價值投資！

回答這個問題之前，我們先要了解“真諦”是什么意思？百度上搜出來的解釋，大家看下：

真諦：原為佛教語。與俗諦合稱為“二諦”。亦泛指最真實的意義或道理，真切的理論和精義，奧妙所在！

因此我認為股市里的真諦是價值投資，而價值投資的真諦是懂得利用“價值”去“投資”！

好吧，我說得更簡單一些，其實就是“安全邊際”！是能夠讓我們在這個不確定的市場里找到確定性，并且極大程度降低風險，幫助我們更“容易”賺錢的策略。

看起來是不是很拗口？但是如果你看完下面的文章你就會明白這句話的意思了！我需要一層層幫大家解釋！

我們需要明白，股市里交易的真諦是價值投資，也是迄今為止最好的模式！

為什么這樣說呢？因為價值投資“活”得更長！

幾百年的歲月里，只有價值投資被廣為流傳、傳遞至今。所以，時間已經(jīng)用最樸素、也最有力量的事實證明了價值投資的偉大！

1、正面例子：

就像巴菲特的老師格雷厄姆一樣，他在最早的時候也不是崇拜于“價值投資”，而是更喜歡“投機”！

雖然格雷厄姆對于股市的嗅覺非常靈敏，甚至一度靠著“投機”接近成功。但是在1930年左右的時候，美國爆發(fā)了一場“大蕭條”，導致了格雷厄姆財富大幅縮水，一度面臨破產(chǎn)。

后來他才發(fā)現(xiàn)，必須通過一些“方法”來完善自己的交易，降低風險，從而認定了價值投資！

2、反面例子：

而另一位大師，杰西·里費默則是比較崇拜于“投機”，雖然中間獲得了非常不錯的收益和成績，但是最終因為投機失敗而永遠離開了我們。

也許提到他許多人不了解，但是他的著作《股票作手回憶錄》很多人應該看過吧！這本書就是他在巔峰時期創(chuàng)作的佳作，至今廣為流傳！

但在1940年11月的時候，杰西·里費默在曼哈頓的一家飯店大醉之后，給他的妻子寫了一封信，信的結尾是這樣一句話：“我的人生是一場失?。?rdquo;然后，里費默在飯店的衣帽間里，用手槍結束了自己的生命。據(jù)說，他身后留下的財產(chǎn)不足10000美元。

所以，事實和時間會證明一切！時間更是一個好東西，它可以淘汰許多東西，也會留下很多東西。

在時間的洗禮下，人們總是能夠得到那些經(jīng)過篩選而得來的寶貴“財富”！價值投資就是其中之一?。?/u>

就像森林法則告訴我們：弱肉強食，適者生存一樣！

• 就好比豹子通過好幾代的進化，依然保持著原有的獵殺本領，那就是以速度取勝；
• 狼同樣也進化了好幾代，但是依然保持著團隊作戰(zhàn)來捕獵；
• 而斑鬣狗他們則是世世代代都秉持著團隊作戰(zhàn)，但是以“吃現(xiàn)成”，搶奪別人已經(jīng)捕殺的為己用的策略；

所以，不同的物種有著不同的生存法則。你不可能讓獵豹嘗試長時間的奔跑，你也不可能讓狼嘗試著單獨作戰(zhàn)。

因為適合他們的，才是最好好的。而價值投資就是我們在股市這個大森林里的賴以生存的依靠，也是最好的選擇，更是股市里的真諦！

價值投資的真諦是什么呢？是“安全邊際”！

價值投資的真諦就是“安全邊際”，解釋為降低風險，幫助我們更“容易”地在股市里賺到錢。

因為價值投資就是一種技巧、技術、策略！

要知道，股市存在好幾百年了，在股市里其實早就有了成千上萬的技巧、技術、策略！一個圖形、一個指標，各有各的說法，有人說賣出，有人說買入，大家都有自己的理由，真的是嘴是兩張皮，橫豎都有理！

可是，時間告訴我們，價值投資才是最好的，不敢說它是可以賺取收益最高的，但是一定是控制風險最低的，而股市里控制風險其實比獲得盈利更重要！

所以，價值投資的真諦就是“安全邊際”，正因為價值投資夠安全，我們才能夠通過價值投資“屢戰(zhàn)屢勝”！

如何做好價值投資呢？

許多人不認可價值投資，其實是根本不會價值投資，我認為想要做好價值投資，你需要從以下幾個步驟開始：

第一步：學會了解價值投資！

我是把價值投資拆分成“價值”和“投資”兩個方面去理解的！“價值”是一個工具、一個方法、一個策略，而“投資”則更像是一種行為。

就好比世界頂級的裁縫和普通的裁縫他們都是用這“直尺和卷尺”來測量消費者的身材數(shù)據(jù)，但是根據(jù)個人的經(jīng)驗不同、能力不同、以及手法不同，得出的數(shù)據(jù)也是完全不同，導致做出來的西服也是有高低等差異的，那價格自然天差地別。

所以，價值就像是裁縫手里的“工具”，而投資則像是裁縫測量數(shù)據(jù)的一個過程。

其中，價值的理解非常容易，但是做好投資這個行為卻非常難！！

而巴菲特也對于價值投資做出了兩個很好的詮釋：

1、選擇優(yōu)秀的企業(yè)，在它低估的時候買入，堅持持有到高估的時候賣出；

2、價值投資很簡單，但是也不容易！

第二步：學會選擇好的公司！

價值投資的真諦是“安全邊際”，而安全邊際里有一條最重要的就是選擇好的、優(yōu)秀的企業(yè)進行投資！因為優(yōu)秀企業(yè)會給你的價值投資保駕護航，讓你大大減少投資中遇到風險的概率！！

舉個例子：

就好比你要上賽場去賽車，你一定得選擇一臺好的汽車。

這個“好”指的是發(fā)動機好，可以安全上路的、可以保證跑完全程的賽車。

如果你選擇的只是一個性價比很高，或者馬力很強，但是發(fā)動機有故障的賽車，那就很容易丟失比賽的冠軍，甚至還會遇上中途退賽的可能性。

而選擇好的企業(yè)，其實也是這個道理！

但許多人認為，價值投資就是應該像巴菲特那樣，選擇類似“貴州茅臺”、“可口可樂”一樣的偉大企業(yè)，然后在它們還沒展現(xiàn)光芒的時候大膽買入，最后堅持8年、10年，獲得收益。

我個人認為沒必要，大部分的人也做不到！

一方面是因為巴菲特就像是職業(yè)賽車手，他需要的是選擇一輛頂級的賽車。

而我們更像是一個普通的駕駛員，需要的只是一輛可以上路的汽車就就可以滿足我們?nèi)粘５纳睢?/strong>

另一方面，巴菲特所在的是美股，而我們所在的是a股，所以不同的市場，自然需要不同去對待！

那么，如何選擇一家好的企業(yè)呢？

1. 業(yè)績、利潤能夠保持一個3-5年的持續(xù)、穩(wěn)定收益狀態(tài)，不會出現(xiàn)時虧時贏的局面，并且波動性較小；
2. 尋找我們熟悉的領域，行業(yè)，不要找出那些超出自己認知范圍，能力范圍的行業(yè)，因為這樣的行業(yè)你根本看不懂；
3. 尋找負債率合適的企業(yè)，20%~60%為最佳。多了容易造成風險隱患，少了則會拖慢企業(yè)的發(fā)展速度；
4. 尋找沒有很多負債收購、商譽收購資產(chǎn)的企業(yè)；
5. 找一些成立比較久的企業(yè)，比如4-5年的，5-10年的，不要尋找那些剛成立幾個月，甚至1-2年的企業(yè)，太不穩(wěn)定；
6. 尋找有品牌效應的企業(yè)，產(chǎn)品市場占有率相對較高的企業(yè)；

我認為大家一定要先學會走，再去想著跑。這樣尋找上市公司的方法不僅從選擇上滿足了價值投資的安全邊際，而且從你自身的認知上也滿足安全邊際。先從好的企業(yè)下手，等你真正吃透了價值投資，再去嘗試尋找卓越的企業(yè)，這樣一步一步來會更好一些！

第三步、學會選擇對的判斷價值的方法！

在股市里，價值投資的方法有兩種：

一種是成長股的價值投資，就是尋找出那些利潤復合增長非常好的企業(yè)，并且長期持有，直至他們的復合增長衰竭，估值變高；

而另一種則是利用周期變化，估值變化，尋找低估買入，高估賣出的牛熊周期價值投資策略。

兩個策略都是圍繞著估值，但是投資的方法不同。

前者可能需要持有5年、10年、甚至20年，而后者可能只需要持有2-3年，甚至3-5年。

而巴菲特所做的就是第一種價值投資策略，這也因為巴菲特所在的市場是牛長熊短的美股。

而對于我們普通投資者，甚至在a股的投資者呢？

其實尋找高復合增長的成長股非常難，因為占比非常小。再加上許多散戶的能力有限，并不能一眼就識破這些成長股業(yè)績的真假，所以很容易錯誤判斷形勢。

柯林斯在《基業(yè)常青》中就有過這樣的例子：他分析了18家優(yōu)秀的企業(yè)，但是十多年后，這些企業(yè)有里有11家企業(yè)出現(xiàn)了業(yè)績衰退，甚至出局。

所以，長期以5年、10年、甚至20年的“巴菲特式”價值投資方法不適合普通投資者！

而我這里所提到的就是另一種“價值投資的安全邊際”，那就是普通投資者應該先從普通的價值投資方法開始！

就好比，你去賽車，在確定車子沒有問題之后，你就得選擇適合自己開的！

大家有沒有看過《頭文字d》！

對！就是周杰倫和陳冠希演的那個！

為什么直接加速很猛的gtr卻干不過拓海那輛“老古董ae86呢？

因為秋名山的彎道特別多，ae86更適合在彎道較多的賽場上發(fā)揮自己的過彎優(yōu)勢，而秋名山的直線加速路段較少，所以gtr的優(yōu)勢就顯得不那么優(yōu)勢了。

在股市里也是如此！

為什么巴菲特平均持有8年的投資策略在美股行得通，但是在a股卻很難呢？

因為a股是一個熊長牛短的周期市場，而美股是一個11年慢牛的市場，所以，不同的市場我們需要用不同的策略去投資！

另一方面，人家是有著幾十年價值投資經(jīng)驗的巴菲特，我們只是普通的投資者。當然要端正自己的態(tài)度，認清自己的能力圈咯！

這也是價值投資里的一種安全邊際！

就好像a股就像是秋名山，你用gtr去跑自然跑不出優(yōu)勢，反而踩油門的時間太長，還會翻車??！

同樣的，如果你不是在秋名山開了好幾年ae86去送豆腐的拓海，就算給你一輛ae86，就算讓你在秋名山去賽車，你還是跑不贏gtr！！

因此，作為普通投資者，我們可以嘗試先從簡單的價值投資策略開始。

找出一直基本面ok、業(yè)績穩(wěn)定的優(yōu)質股，然后在低估的時候買入，堅持持有到高估，最后逢高賣出，即可。

這種就是利用牛熊周期，利用估值去判斷價值高低的一種投資策略。

而判斷估值的方法就是用市盈率ttm也就是所謂的滾動市盈率。

當一只股票的市盈率ttm低于“價值中樞”（價值中樞也就是所謂的個股市盈率ttm中位數(shù)，以后我會詳細解釋）的時候，就是低估，高價值，可以買入；

當一只股票的市盈率ttm高于“價值中樞”的時候，就是高估，低價值，應該賣出。

就那么簡單！

結論

綜上，我們可以發(fā)現(xiàn)，價值投資的真諦其實就是“安全邊際”，什么股價啊，什么時間啊，什么估值啊，什么基本面啊，無非就是圍繞著“安全邊際”所展開的一些選股，選買賣時機的策略而已。

這也是為什么許多偉大的投資者都會告訴大家，股市里風險第一，盈利第二的道理。

因為當你真正掌握了價值投資，無非就是掌握了如何控制風險的技巧，而控制風險的另一層意境就是賺錢。

當你學會把一個又一個風險降至最低的時候，還怕在股市里不能持續(xù)、穩(wěn)定地盈利嗎？

價值投資就是這個神奇、有效的策略！

另外，請你記住，最好的學習一定是從年輕時刻開始，因為“青春無敵”，年輕的時候是最大的資本，也是一個“低成本”犯錯和學習的優(yōu)勢。