股權(quán)激勵(lì)是對員工進(jìn)行長期激勵(lì)的眾多方法之一，屬于期權(quán)激勵(lì)的范疇。股權(quán)激勵(lì)是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。

那么，這里怎樣理解作為回報(bào)內(nèi)容的股權(quán)呢？

作為一種特殊貨幣，股權(quán)經(jīng)營的是信用，它的信用取決于股東對它未來價(jià)值的預(yù)期與信任，本質(zhì)其實(shí)是一種投資行為，所以，當(dāng)你加入了一家公司，并接受了公司給你的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其實(shí)也就代表了你愿意用自己的財(cái)力、青春歲月和聰明才智去長期持有這家公司。

所以股權(quán)激勵(lì)，其實(shí)就是你和公司建立一個(gè)約定，你為公司提供財(cái)力、智力和時(shí)間，公司承諾給你股權(quán)、股票等約定內(nèi)容作為獎勵(lì)。

一般，常見的股權(quán)激勵(lì)模式有以下十種：

一、期股

期股是企業(yè)所有者向經(jīng)營者提供激勵(lì)的一種報(bào)酬制度，其實(shí)行的前提條件是公司制企業(yè)里的經(jīng)營者必須購買本企業(yè)的相應(yīng)股份。

• 實(shí)施方式：具體體現(xiàn)在企業(yè)中，就是企業(yè)貸款給經(jīng)營者作為其股份投入，經(jīng)營者對其有所有權(quán)、表決權(quán)和分紅權(quán)。其中所有權(quán)是虛的，只有把購買期股的貸款還清后才能實(shí)際擁有；表決權(quán)和分紅權(quán)是實(shí)的，但是分得的紅利不能拿走，需要用來償還期股。要想把期股變實(shí)，前提條件必須是把企業(yè)經(jīng)營好，有可供分配的紅利。
• 優(yōu)點(diǎn)：

1.股票的增值和企業(yè)資產(chǎn)的增值、效益緊密連接，促使激勵(lì)對象更加關(guān)注企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和長期利益。2.有效解決激勵(lì)對象購買股票的融資問題。3.克服了一次性重獎帶來的收入差距矛盾。

• 缺點(diǎn)：

1.如公司經(jīng)營不善，激勵(lì)對象反而有虧本的可能，降低了激勵(lì)對象對期股的興趣。2.激勵(lì)對象的收益難以短期內(nèi)兌現(xiàn)。

• 適用企業(yè)：

1.經(jīng)改制的國有控股企業(yè)；2.國有獨(dú)資企業(yè)。

關(guān)鍵詞延伸：期股與期權(quán)的區(qū)別

二、股票期權(quán)

股票期權(quán)是較常用的股權(quán)激勵(lì)模式，也稱認(rèn)股權(quán)證，指公司授予激勵(lì)對象的一種權(quán)利，激勵(lì)對象可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（行權(quán)期）以事先確定的價(jià)格（行權(quán)價(jià)）購買一定數(shù)量的本公司流通股票（行權(quán)）。

• 實(shí)施方式：公司向激勵(lì)對象發(fā)放期權(quán)證書，承諾在一定期限內(nèi)或一定條件達(dá)成時(shí)（如公司上市時(shí)）激勵(lì)對象以較低價(jià)格購買股權(quán)。
• 優(yōu)點(diǎn)：

1.股票期權(quán)只是一種權(quán)利而非義務(wù)，持有者在股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)的時(shí)候可以放棄權(quán)利，因此對持有者沒有風(fēng)險(xiǎn)。2.由于股票期權(quán)是需要在達(dá)到一定時(shí)間或條件的時(shí)候?qū)崿F(xiàn)，激勵(lì)對象為促使條件達(dá)到，或?yàn)槭构善鄙刀@得價(jià)差收入，必然會盡力提高公司業(yè)績，使公司股票價(jià)值不斷上升，具有長期激勵(lì)效果。3.可提高投資者信心。

• 缺點(diǎn)：

1.行權(quán)有時(shí)間數(shù)量限制。2.激勵(lì)對象行權(quán)需支出現(xiàn)金。3.存在激勵(lì)對象為自身利益而采用不法手段太高股價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。4.公司內(nèi)部工資差距拉大。

• 適用企業(yè)：上市公司和上市公司控股企業(yè)。

三、業(yè)績股票

在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績目標(biāo)，如果激勵(lì)對象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵(lì)基金購買公司股票。業(yè)績股票的流通變現(xiàn)通常有時(shí)間和數(shù)量限制。

另一種與業(yè)績股票在操作和作用上相類似的長期激勵(lì)方式是業(yè)績單位，它和業(yè)績股票的區(qū)別在于業(yè)績股票是授予股票，而業(yè)績單位是授予現(xiàn)金。

• 實(shí)施方式：在開始時(shí)確定一個(gè)較為合理的業(yè)績指標(biāo)，如激勵(lì)對象到預(yù)定期限達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提出一定獎勵(lì)用于購買公司股份。
• 優(yōu)點(diǎn)：

1.對激勵(lì)對象而言，工作績效和所獲激勵(lì)之間聯(lián)系緊密，且激勵(lì)僅取決于工作績效，不涉及股市風(fēng)險(xiǎn)等不可控因素。2.對股東而言，對激勵(lì)對象有明確的業(yè)績目標(biāo)約束，權(quán)責(zé)利對稱性強(qiáng)，能形成雙方共贏局面。3.對公司而言，業(yè)績股票激勵(lì)受限制較少，一般只要股東會通過即可，可操作性強(qiáng)，成本低。

• 缺點(diǎn)：

1.對初創(chuàng)期企業(yè)不適合，主要是和于業(yè)績穩(wěn)定并持續(xù)增長、現(xiàn)金流充裕的企業(yè)。2.業(yè)績目標(biāo)的科學(xué)性很難保證。3.存在激勵(lì)對象為獲取業(yè)績而弄虛作假的風(fēng)險(xiǎn)。4.激勵(lì)對象拋售股票受限制。

• 適用企業(yè)：業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司。

四、賬面價(jià)值增值權(quán)

賬面價(jià)值增值權(quán)，指直接拿每股凈資產(chǎn)的增加值來激勵(lì)激勵(lì)對象。它不是真正意義上的股票，因此激勵(lì)對象并不具有所有權(quán)、表決權(quán)和配股權(quán)。

• 實(shí)施方式：

1.購買型：激勵(lì)對象在期初按股權(quán)實(shí)際價(jià)值購買一定數(shù)額公司股權(quán)，期末在按實(shí)際價(jià)值回售給公司。2.虛擬型：激勵(lì)對象在期初不需資金，公司授予一定數(shù)量的名義股份，在期末按照公司的每股凈資產(chǎn)的增量和名義股權(quán)的數(shù)量來計(jì)算激勵(lì)對象收益，并支付現(xiàn)金。

• 優(yōu)點(diǎn)：

1.激勵(lì)效果不受股價(jià)影響。2.激勵(lì)對象無需現(xiàn)金支出。3.方式操作簡單，只需公司股東會通過即可。

• 缺點(diǎn)：每股凈資產(chǎn)的增加幅度有限，難以產(chǎn)生較大激勵(lì)作用。
• 適用企業(yè)：現(xiàn)金流充裕且股價(jià)穩(wěn)定的上市或非上市企業(yè)。

五、員工持股計(jì)劃（esop）

esop（employeestockownershipplans，簡稱esop）是指由企業(yè)內(nèi)部員工出資認(rèn)購本企業(yè)部分股權(quán)，委托一個(gè)專門機(jī)構(gòu)（如職工持股會，信托基金會等）以社團(tuán)法人身份托管運(yùn)作，集中管理，并參與董事會管理，按股份分享紅利的一種新型股權(quán)安排方式。

• 實(shí)施方式：

1.通過信托基金組織用計(jì)劃實(shí)施免稅的部分利潤回購股東手中的股權(quán)，分配給員工。2.企業(yè)建立員工信托基金組織（如員工持股會）購買股東股權(quán)，按照員工持股計(jì)劃向員工出售。

• 優(yōu)點(diǎn)：

1.員工持股有利于員工對企業(yè)運(yùn)營有充分的發(fā)言權(quán)和監(jiān)督權(quán)，更加關(guān)注企業(yè)的發(fā)展，增強(qiáng)企業(yè)凝聚力、競爭力，調(diào)動員工積極性。2.員工承擔(dān)了一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，有助于激發(fā)員工的風(fēng)險(xiǎn)意識。3.可抵御敵意收購。

• 缺點(diǎn)：

1.員工可能需要支出現(xiàn)金或承擔(dān)貸款。2.員工所持股權(quán)不能轉(zhuǎn)讓、交易、繼承。3.福利性較強(qiáng)，激勵(lì)性較差。4.平均化會降低員工積極性。5.操作上缺乏法律基礎(chǔ)和政策指導(dǎo)。

適用企業(yè)：行業(yè)較成熟、有穩(wěn)定增長的公司。

關(guān)鍵詞延伸：非杠桿型esop和杠桿型esop

六、虛擬股票

虛擬股票指公司授予激勵(lì)對象一種虛擬的股票，激勵(lì)對象可據(jù)此享受分紅權(quán)和股價(jià)升值收益，但沒有所有權(quán)、表決權(quán)，也不能轉(zhuǎn)讓和出售，離開企業(yè)自動失效。

• 實(shí)施方式：企業(yè)與激勵(lì)對象簽訂合約，約定授予數(shù)量、行權(quán)時(shí)間和條件，明確雙方權(quán)利義務(wù)，按年度給予分紅。在一定時(shí)間和條件達(dá)成時(shí)，虛擬股票可轉(zhuǎn)為真正的股票，激勵(lì)對象可真正掌握所有權(quán)。
• 優(yōu)點(diǎn)：

1.不影響公司的總資本和所有權(quán)架構(gòu)。2.避免因變數(shù)導(dǎo)致對公司股價(jià)的非正常波動。3.操作簡單，股東會通過即可。

• 缺點(diǎn)：

1.兌現(xiàn)激勵(lì)時(shí)現(xiàn)金支出較大；2.行權(quán)和拋售時(shí)價(jià)格難以確定。

• 適用企業(yè)：現(xiàn)金流較為充裕的上市或非上市公司。

七、股票增值權(quán)

股票增值權(quán)指公司授予激勵(lì)對象的一種權(quán)利，如公司股價(jià)上漲，激勵(lì)對象可以通過行權(quán)來獲得相應(yīng)數(shù)量的股權(quán)升值收益，激勵(lì)對象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金，行權(quán)后可獲得相應(yīng)的現(xiàn)金或等值的公司股票。

• 實(shí)施方式：公司指定規(guī)定數(shù)量的股票給激勵(lì)對象作為股票增值權(quán)的對象，如行權(quán)期內(nèi)公司股價(jià)上升，激勵(lì)對象可選擇兌現(xiàn)權(quán)利，獲得股價(jià)升值帶來的收益，可選擇獲得現(xiàn)金或兌換成相應(yīng)金額的股票。
• 優(yōu)點(diǎn)：

1.激勵(lì)對象沒有股票的所有權(quán)，也不擁有表決權(quán)、配股權(quán)。2.行權(quán)期一般超過任期，這樣可約束激勵(lì)對象的短期行為。3.激勵(lì)對象無需現(xiàn)金支出。4.操作簡單，股東會批準(zhǔn)即可。

• 缺點(diǎn)：

1.資本市場的弱有效性使股價(jià)與激勵(lì)對象業(yè)績關(guān)聯(lián)不大，對績效對象無太大激勵(lì)性。2.公司的現(xiàn)金壓力較大。

• 適用企業(yè)：現(xiàn)金流較為充裕且股價(jià)較為穩(wěn)定的上市或非上市公司。

八、限制性股票計(jì)劃

限制性股票(restrictedstock)指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。

• 實(shí)施方式：

激勵(lì)對象不得隨意處置股票，只有在規(guī)定的服務(wù)期限后或完成特定業(yè)績目標(biāo)后，才能出售股票收益。否則公司有權(quán)將免費(fèi)贈與的限制性股票收回。

• 優(yōu)點(diǎn)：

1.激勵(lì)對象無需現(xiàn)金付出；

2.可激勵(lì)激勵(lì)對象將精力集中于公司長期戰(zhàn)略目標(biāo)上。

• 缺點(diǎn)：

1.業(yè)績目標(biāo)和股價(jià)的科學(xué)確定困難。2.現(xiàn)金流壓力較大。3.激勵(lì)對象實(shí)際擁有股票，享有所有權(quán)，公司對激勵(lì)對象的約束困難。4.激勵(lì)對象有股東權(quán)利。

• 適用企業(yè)：

1.業(yè)績不佳的上市公司；2.產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中的上市公司；3.初創(chuàng)期的企業(yè)。

九、管理層收購（mbo）

管理層收購又稱“經(jīng)營層融資收購”，指公司的管理層利用借貸所融資本購買本公司的股權(quán)，從而改變公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)持股經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)被激勵(lì)著與公司利益、股東利益的完整統(tǒng)一。

• 實(shí)施方式：

公司管理層和員工共同出資成立職工持股會或公司管理層出資（一般是信貸融資）成立新的公司作為收購主體，一次性或多次性收購原股東持有的公司股權(quán)，從而直接或間接成為公司的控股股東。

一般管理層為獲得收購資金，會以私人財(cái)產(chǎn)作抵押向投資公司或投資銀行融資，收購成功后改用公司股權(quán)抵押。有事，投資公司也會成為股東。

• 優(yōu)點(diǎn)：

1.有助于減少經(jīng)理人代理成本，促進(jìn)企業(yè)長期、健康發(fā)展；2.有利于強(qiáng)化管理層激勵(lì)，提升人力資本價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)執(zhí)行力；3.有利于企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督和對管理層的約束；4.有利于增強(qiáng)投資者信心。

• 缺點(diǎn)：

1.公司價(jià)值準(zhǔn)確評估困難；2.收購資金融資困難；3.若處理不當(dāng)，收購成本將激增。

• 適用企業(yè)：

1.國有資本退出的企業(yè)；2.集體性質(zhì)企業(yè)；3.反收購時(shí)期企業(yè)。

十、延期支付

延期支付，也稱延期支付計(jì)劃，是公司為激勵(lì)對象設(shè)計(jì)的一攬子收入計(jì)劃，包括部分年度獎金、股權(quán)激勵(lì)收入等，不在當(dāng)年發(fā)放，而是按當(dāng)日公司股票市場價(jià)格折算成股票數(shù)量，存入公司為其單獨(dú)設(shè)立的延期支付賬戶，在一定期限后再以公司股票形式或根據(jù)期滿時(shí)股票市值以現(xiàn)金形式發(fā)放給激勵(lì)對象。

• 優(yōu)點(diǎn)：

1.與公司業(yè)績緊密相連。2.鎖定時(shí)間長，可以避免激勵(lì)對象的短期化行為。3.計(jì)劃可操作性強(qiáng)。

• 缺點(diǎn)：

1.激勵(lì)對象持股數(shù)量少，難以產(chǎn)生較大激勵(lì)力度。2.激勵(lì)對象不能及時(shí)把薪酬變現(xiàn)，存在風(fēng)險(xiǎn)。

• 適用企業(yè)：業(yè)績穩(wěn)定的上市公司及其集團(tuán)公司、子公司。

寫在后面：無論哪種模式的股權(quán)激勵(lì)，都是本著公司與員工互信互利的出發(fā)點(diǎn)設(shè)立的，一旦雙方達(dá)成一致，就形成了一種契約。契約落紙為書，就有法律做保障。

看以往的糾紛案例，凡是因?yàn)楣蓹?quán)分配造成的糾紛，其結(jié)果都是兩敗俱傷，所以無論是對公司還是員工個(gè)人來說，遵守契約精神都是一種最好的選擇，否則，必然惡果自食。