每股凈資產(chǎn)是指股東權益與總股數(shù)的比率。其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=股東權益總額/股本總額股票面額。這一指標反映每股股票所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值。每股凈資產(chǎn)越高，股東擁有的每股資產(chǎn)價值越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的每股資產(chǎn)價值越少。通常每股凈資產(chǎn)越高越好。

在基本分析（fundamentalanalysis）的各種指標中，每股凈資產(chǎn)是判斷企業(yè)內(nèi)在價值最重要的參考指標之一。

簡單點說就是每股股票所蘊含的現(xiàn)有價值，但是如果以這個指標來投資，會如何呢？

現(xiàn)在有一個股票，顯示每股凈資產(chǎn)三元，但是市場價值，也就是股票價格為兩元，你會買入嗎？

很多人就覺得低于凈資產(chǎn)這么多，超級劃算啊，巴菲特不就是喜歡買這種股票價格低于凈資產(chǎn)的嗎？這是個撿漏的好機會呀，以后肯定能漲回凈資產(chǎn)甚至超過凈資產(chǎn)的賺大錢的機會，大筆買入。

后面你就會發(fā)現(xiàn)，這哪里是什么機會呀，有時候不光買入，股價很久不會漲，甚至有些還慢慢的不停的跌下去，曾經(jīng)我就犯過這樣的錯誤，大倉位買入了一只股價低于凈資產(chǎn)的股票后面割肉走人。

數(shù)字只是當時靜態(tài)的反應

這并不是有什么財務造假的問題，除去這個財務造假的情況。出現(xiàn)的是真實，真正反映企業(yè)情況的情況下，也會出現(xiàn)這種情況。因為財務報表反映的是那一段時間的企業(yè)經(jīng)營情況，是截止為會計統(tǒng)計時間段內(nèi)的靜止的情況。

我們來一個通俗易懂的故事。當時有一個朋友是做手機零部件的。那時候是08年沒，雷曼兄弟倒臺后的大半年，那個朋友咨詢我，他，他的客戶主要是當時國內(nèi)的一些雜牌手機，公司算是輕資產(chǎn)商業(yè)的模式，主要是技術設計，生產(chǎn)基本外包。

也就是技術方案的供應商，生意是提供手機零部件給客戶，一個月有上千元的銷售額，利潤還不錯，過的挺滋潤的，沒想到08年金融危機爆發(fā)，國內(nèi)的手機行業(yè)也受到了不小的影響，很多雜牌子機就倒下了。

那些廠子倒閉，當然找他買零部件的客戶就少了，他也想找大品牌機給他們供貨，但是大品牌機一般對于新的供應商的驗證時間是比較長的，這期間公司的現(xiàn)金流就出現(xiàn)了問題。

從當時這家公司的財務報表來看的話，除去資產(chǎn)負債等等，凈資產(chǎn)也還是有幾千萬元的。如果這是一家上市企業(yè)，這個時候，他凈資產(chǎn)有幾千萬，是不是股票價格你可以給出他幾千萬的等額股價。

但是要明白凈資產(chǎn)不是獨立存在的，而且他不是現(xiàn)在就結(jié)束了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。凈資產(chǎn)是企業(yè)資產(chǎn)與負債的差額，然后再看看他的資產(chǎn)主要是應收賬款和存貨，應收賬款是客戶欠他的錢，存貨主要是買的原材料和生產(chǎn)過程中的半成品，負債主要是應付賬款就是他欠供應商的錢，還有就是向個人借了一些錢，看起來資產(chǎn)負債一起，還剩幾千萬所有者權益就是凈資產(chǎn)。

現(xiàn)在他的下游客戶生意出現(xiàn)了問題，倒閉了，他的應收賬款當然也就收不回來了，而倉庫里的存貨，沒處銷售，慢慢的也存在減值，而零部件存在時間效應，后面機型變化，銷售不出去也就是一堆廢品。

后面公司經(jīng)營不下去倒閉了，還欠別人不少錢，那么這里面凈資產(chǎn)存在價值嗎？

更簡單一點的比喻就是，比如你是賣雞蛋的企業(yè)，現(xiàn)在有100個雞蛋放在倉庫里面，現(xiàn)在外面的雞蛋假設一元錢一個，你的雞蛋價值就是100元，可以有100元歸入凈資產(chǎn)里面，但是現(xiàn)在因為禽流感大家都不敢吃雞蛋了，因為時間放的久，雞蛋全都壞了，這100元就全部報銷了，歸于0，或者是你放雞蛋在倉庫里面，因為不小心溫度設高了，雞蛋全部孵出了小雞，這些雞蛋也全部都報銷掉了，他的資產(chǎn)也就歸于了0。