一個(gè)公司時(shí)常要面臨短期融資的需求，不管是盈利型企業(yè)，還是業(yè)績一般的企業(yè)，出于自身運(yùn)營以及進(jìn)一步發(fā)展的要求，資金的需求與供給不會一直處在均衡狀態(tài)，所以公司一定要時(shí)刻關(guān)注流動性的問題，因?yàn)檫@關(guān)系到公司的運(yùn)營是否通暢。

1流動資產(chǎn)融資

短期或者流動資產(chǎn)、負(fù)債構(gòu)成公司資產(chǎn)負(fù)債表中很重要的一部分，一般而言，投資于短期資產(chǎn)、負(fù)債的資金稱為運(yùn)營資本。因此，運(yùn)營資本管理與短期或者流動性資產(chǎn)、負(fù)債的管理具有相關(guān)性。

a運(yùn)營資本需求

從資產(chǎn)方來看，資本運(yùn)營管理主要涉及以下幾個(gè)方面：

1）流動性管理；

2）現(xiàn)金管理；

3）信用管理；

4）存貨管理。

從負(fù)債方面來看，營運(yùn)資本管理涉及以下兩個(gè)方面：

1）商業(yè)信用管理（應(yīng)付賬款）；

2）籌集短期資金。

營運(yùn)資本凈額nwc是制定短期資本決策時(shí)一個(gè)重要的變量：

nwc營運(yùn)資本凈額=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債

在資本負(fù)債表中，當(dāng)短期融資所占比例越大，則營運(yùn)資本凈額越低，公司會面臨短期利率波動，同時(shí)不斷地再融資會惡化公司信譽(yù)。如果公司的營運(yùn)資本凈額越高，則意味著由長期資本提供資金的流動資產(chǎn)越多，也就不需要頻繁的融資。如果nwc<0，則意味著流動負(fù)債大于流動資產(chǎn)，說明公司不能從短期資產(chǎn)中籌集足夠的現(xiàn)金來解決負(fù)債的問題，在這種情況下，公司面臨以下幾個(gè)選擇：

1）控制和降低存貨投資；

2）重新審核并緊縮信貸，減少公司的應(yīng)收賬款；

3）增加長期負(fù)債或者發(fā)行股票確保流動性。

b營運(yùn)資本凈額的構(gòu)成

流動資產(chǎn)一般是指現(xiàn)金和哪些能在一年內(nèi)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的其他資產(chǎn)，其中最重要的項(xiàng)目是：現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨。

流動負(fù)債是在一年內(nèi)或者大于一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)需要用現(xiàn)金支付的應(yīng)付債務(wù)。主要包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用（如工資和稅金）、應(yīng)付票據(jù)等。

2短期融資決策

一般來說，短期融資決策一旦確定，那么流動資產(chǎn)規(guī)模和短期負(fù)債規(guī)模也就相對確定了。

a短期融資資金來源

短期融資的主要途徑是商業(yè)信用，商業(yè)信用是指公司的供應(yīng)商給予公司的信用，這是一種自發(fā)性的融資來源。一般來說，如果一家公司有著良好的盈利記錄、充足的流動性、良好的供應(yīng)商關(guān)系和付款記錄，那么商業(yè)信用將會很高。

商業(yè)信用有很多優(yōu)點(diǎn)：1）基于正常的業(yè)務(wù)往來，沒有給公司施加任何限制性的條款；2）它是一種靈活的融資方式；3）無息。

b短期融資計(jì)算模型

在眾多短期財(cái)務(wù)計(jì)劃工具中，現(xiàn)金預(yù)算是一個(gè)非常重要的工具。因?yàn)樗沟枚唐谪?cái)務(wù)計(jì)劃者能夠清楚的了解他所需要的現(xiàn)金流以及短期內(nèi)需要融資的金額。下圖是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的現(xiàn)金預(yù)算項(xiàng)目：

如果公司不能夠及時(shí)獲得運(yùn)營所需的流動資金，那么就有必要想辦法來進(jìn)行短期融資，一般來說，有三種主要的短期融資計(jì)劃：

1）無擔(dān)保的貸款：通常會要求很高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償；

2）有擔(dān)保的貸款：通常是以公司的應(yīng)收賬款和存貨作為擔(dān)保；

3）延遲付款：由于大多數(shù)供應(yīng)商對及時(shí)付款是有又會的，所以這也是有成本的。

小結(jié)

本文主要介紹了短期融資的基本內(nèi)涵，以及如何短期融資的途徑以及如何進(jìn)行短期預(yù)算決策。下面將會介紹現(xiàn)金管理來加強(qiáng)短期資金的管理。