上市公眾公司與非上市公眾公司優(yōu)先股操作實(shí)務(wù)

▌哪些公司可以發(fā)行優(yōu)先股？

根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》，公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的上市公司，非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行人限于上市公司（含注冊(cè)地在境內(nèi)的境外上市公司）和非上市公眾公司（新三板）。即上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股，也可以非公開發(fā)行優(yōu)先股；而非上市公眾公司只能非公開發(fā)行優(yōu)先股。

上市公司若公開發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合以下情形之一：

（1）其普通股為上證50指數(shù)成份股；

（2）以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購(gòu)或吸收合并其他上市公司；

（3）以減少注冊(cè)資本為目的回購(gòu)普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購(gòu)方案實(shí)施完畢后，可公開發(fā)行不超過(guò)回購(gòu)減資總額的優(yōu)先股。上市公司若非公開發(fā)行優(yōu)先股，需僅向《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定的合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人，且相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)象累計(jì)不得超過(guò)200人。發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者的，還應(yīng)當(dāng)符合國(guó)務(wù)院相關(guān)部門的規(guī)定，應(yīng)符合《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》規(guī)定。

非上市公眾公司非公開發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)符合下列條件：

（1）合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)；

（2）公司治理機(jī)制健全；

（3）依法履行信息披露義務(wù)。與上市公司非公開發(fā)行優(yōu)先股要求相同，非上市公司若非公開發(fā)行優(yōu)先股，須僅向《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定的合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對(duì)象不得超過(guò)200人，且相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對(duì)象累計(jì)不得超過(guò)200人。

▌優(yōu)先股的審核與普通股有區(qū)別嗎？

《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，上市公司發(fā)行優(yōu)先股的，發(fā)審委會(huì)議按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》規(guī)定的特別程序，審核發(fā)行申請(qǐng)。該特別程序比公開發(fā)行普通股審核的普通程序更為簡(jiǎn)便。非上市公眾公司發(fā)行優(yōu)先股的，將按照簡(jiǎn)化程序、提高效率的原則，根據(jù)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》規(guī)定的程序?qū)徍恕?/p>

▌優(yōu)先股發(fā)行程序有哪些？

《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，優(yōu)先股的發(fā)行程序參照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定。中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市問(wèn)答具體操作上，非公開發(fā)行優(yōu)先股的發(fā)行程序參照《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》的相應(yīng)規(guī)定。公開發(fā)行優(yōu)先股的具體發(fā)行程序參照《證券發(fā)行與承銷管理辦法》中關(guān)于上市公司公開增發(fā)股票的相應(yīng)規(guī)定執(zhí)行。

主要程序如下：

（1）股東大會(huì)批準(zhǔn)：上市公司申請(qǐng)發(fā)行優(yōu)先股，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)信息披露規(guī)定，公開披露本次優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案，并依法對(duì)相關(guān)事項(xiàng)作出決議，提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。

（2）披露：上市公司獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)就上市公司本次發(fā)行對(duì)公司各類股東權(quán)益的影響發(fā)表專項(xiàng)意見，并與董事會(huì)決議一同披露。

（3）內(nèi)部審議：上市公司股東大會(huì)就發(fā)行優(yōu)先股進(jìn)行審議。

（4）網(wǎng)絡(luò)投票：上市公司就發(fā)行優(yōu)先股事項(xiàng)召開股東大會(huì)，應(yīng)當(dāng)提供網(wǎng)絡(luò)投票，還可以通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他方式為股東參加股東大會(huì)提供便利。

（5）申請(qǐng)審核：上市公司申請(qǐng)發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)由保薦人保薦并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)，其申請(qǐng)、審核、發(fā)行等相關(guān)程序參照《上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定。發(fā)審委會(huì)議按照《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)辦法》規(guī)定的特別程序，審核發(fā)行申請(qǐng)。

▌優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)怎么確定？

《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，公開發(fā)行的優(yōu)先股以市場(chǎng)詢價(jià)或其他公開方式確定價(jià)格或票面股息率，但是發(fā)行價(jià)格不得低于優(yōu)先股票面金額，即不可以折價(jià)發(fā)行。

《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，優(yōu)先股每股票面金額為100元。優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格和票面股息率應(yīng)當(dāng)公允、合理，不得損害股東或其他利益相關(guān)方的合法利益，發(fā)行價(jià)格不得低于優(yōu)先股票面金額。

▌優(yōu)先股如何交易轉(zhuǎn)讓？

公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在證券交易所上市交易。上市公司公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在證券交易所轉(zhuǎn)讓，非上市公眾公司非公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓范圍僅限合格投資者。

▌非公開發(fā)行優(yōu)先股的合格投資者范圍有什么特點(diǎn)？

非公發(fā)行的優(yōu)先股僅向合格投資者發(fā)行，其合格投資者范圍的特點(diǎn)包括：

（1）范圍廣，包括金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，qfii、rqfii以及企業(yè)法人、合伙企業(yè)、個(gè)人投資者。

（2）設(shè)門檻，對(duì)企業(yè)法人、合伙企業(yè)、個(gè)人投資者的資產(chǎn)規(guī)模有一定要求，但是不要求投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)晗蕖?/p>

（3）非關(guān)聯(lián)，為防范利益輸送，將發(fā)行公司的董事、高級(jí)管理人員及其配偶排除在非公開發(fā)行的合格投資者范圍之外。

▌境外上市公司發(fā)行優(yōu)先股應(yīng)當(dāng)遵守哪些規(guī)定？

注冊(cè)在境內(nèi)的境外上市公司在境內(nèi)發(fā)行優(yōu)先股，其優(yōu)先股可以在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行非公開轉(zhuǎn)讓。注冊(cè)在境內(nèi)的境外上市公司在境外發(fā)行優(yōu)先股，應(yīng)當(dāng)符合境外募集股份及上市的有關(guān)規(guī)定。