指標(biāo)定義

金三的稅務(wù)kpi中第六個(gè)是總資產(chǎn)利潤(rùn)率，總資產(chǎn)利潤(rùn)率又稱(chēng)為總資產(chǎn)收益率，英文是returnontotalassets，rota，收益率或利潤(rùn)率之間沒(méi)什么爭(zhēng)議，就是翻譯上的習(xí)慣用語(yǔ)，一如bep的兩平點(diǎn)分析、盈虧平衡點(diǎn)、保本點(diǎn)之說(shuō)。但有好事者，把兩者做了一個(gè)區(qū)分。

定義：是企業(yè)利潤(rùn)總額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率，它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。

公式：

1、總資產(chǎn)利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額÷平均資產(chǎn)總額×100%

2、平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）÷2

其中「凈利潤(rùn)」取自利潤(rùn)表，「平均資產(chǎn)」取自資產(chǎn)負(fù)債表，但要留意的是期初資產(chǎn)總額要等于上期的期末資產(chǎn)總額，在企業(yè)上傳財(cái)務(wù)報(bào)表的時(shí)候，經(jīng)常會(huì)被提示某個(gè)數(shù)據(jù)期初不等于上期期末就是這個(gè)道理。

指標(biāo)意義

總資產(chǎn)利潤(rùn)率分析的重要意義體現(xiàn)在：

（1）總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。

（2）在企業(yè)資產(chǎn)總額一定的情況下，利用總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和持久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）總資產(chǎn)利潤(rùn)率指標(biāo)還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的高低。

金三的kpi評(píng)價(jià)邏輯

在金三系統(tǒng)中，對(duì)總資產(chǎn)利潤(rùn)率的評(píng)估（參下圖）是：

*利潤(rùn)率大于3%的，給予「100」分；

*小于0%的，給予「0」分；

*兩者之間的，按比例計(jì)算，計(jì)算公式是100÷0.03×總資產(chǎn)利潤(rùn)率

乍看之下，這個(gè)評(píng)估邏輯似乎沒(méi)毛病，但回頭看看總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（參閱2020-12-30發(fā)布的《稅務(wù)kpi③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)》）的時(shí)候，可以發(fā)現(xiàn)邏輯上有些的問(wèn)題。

例如：

1.企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為1的時(shí)候，利潤(rùn)表的凈利率是6%，那么總資產(chǎn)利潤(rùn)率就是6%，kpi③與⑥都可以拿到100分；

2.企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2的時(shí)候，利潤(rùn)表的凈利率是6%，那么總資產(chǎn)利潤(rùn)率就是3%，kpi③與⑥都可以拿到100分；

3.企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為4的時(shí)候，利潤(rùn)表的凈利率是2%，那么總資產(chǎn)利潤(rùn)率就是0.5%，kpi③能拿到100分，但kpi⑥只能拿到17分；

4.企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為6的時(shí)候，利潤(rùn)表的凈利率是2%，那么總資產(chǎn)利潤(rùn)率就是0.33%，kpi③能拿到100分，但kpi⑥只能拿到11分；

也就是說(shuō)，微利時(shí)代的所謂高科技企業(yè)（例如富士康），利潤(rùn)表的凈利率不高，但這樣的企業(yè)利用高存貨周轉(zhuǎn)率賺錢(qián)的企業(yè)，是拿不到高分的，即便一年貢獻(xiàn)幾十億的利稅。不禁讓人想到未來(lái)二十年的經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期下行的情況下，諸多企業(yè)能拿到高分的，真心不容易，甚至可以說(shuō)，小微企業(yè)要操弄比較容易點(diǎn)，如果了解這些邏輯。

樣本情況

以某市的金三的風(fēng)險(xiǎn)分析表*來(lái)說(shuō)，整個(gè)市的樣本一共3302個(gè)，資產(chǎn)利潤(rùn)率大于3%的有953家占比28.86%，低于0%也就是虧損的有1241家，占比37.58%，兩者之間的有1108家占比33.56%。（如下圖）

實(shí)務(wù)上的應(yīng)用問(wèn)題

另有一派學(xué)者說(shuō)，總資產(chǎn)收益率如果把利息排除在外，則稱(chēng)為總資產(chǎn)利潤(rùn)率。是指利潤(rùn)與資產(chǎn)總額的對(duì)比關(guān)系，它從整體上反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用效果，可用來(lái)說(shuō)明企業(yè)運(yùn)用其全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的能力。當(dāng)然這樣的說(shuō)法也是一種觀點(diǎn)，這時(shí)候的核算公式變成：

1、總資產(chǎn)收益率=稅前凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額×100%

2、總資產(chǎn)利潤(rùn)率=（稅前凈利潤(rùn)+利息支出）÷平均資產(chǎn)總額×100%

3、平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）÷2

但是這樣的核算，貌似偏向所謂的「管理會(huì)計(jì)」或企業(yè)內(nèi)部檢討，外部多半不會(huì)采用；而采取這樣的核算的企業(yè)，多數(shù)是上市公司、或跨國(guó)企業(yè)，他們會(huì)對(duì)舉債與發(fā)行新股之間評(píng)估效益，跨國(guó)企業(yè)甚至還可以針對(duì)境內(nèi)外融資與發(fā)行新股做評(píng)估。

當(dāng)然發(fā)行新股對(duì)利潤(rùn)表有著很大的好處，甚至還有很多企業(yè)利用發(fā)行新股募集資金后，搞所謂的「供應(yīng)鏈金融」；但發(fā)行太多的股份對(duì)企業(yè)的負(fù)面就是eps（每股盈余；英文全稱(chēng)earningspershare的縮寫(xiě)）的巨大壓力。這也是近期境外一些上市公司默默開(kāi)展「減資」的情況，其實(shí)叫「減肥」比叫「減資」更符合那些上市公司的目的。

只是類(lèi)似減肥的情況，在祖國(guó)資本熱的環(huán)境下，會(huì)非常鮮見(jiàn)，或許換個(gè)角度，叫做有遠(yuǎn)見(jiàn)的，也是鳳毛麟角。畢竟多數(shù)人愿意去聽(tīng)、去看的，都是選擇自己想聽(tīng)、想看的內(nèi)容，或者叫做帶著答案找答案，這樣的人在微信圈里面，幾乎占據(jù)80%以上；這也是暮鼓晨鐘難喚醒「裝睡」的人，所以很多財(cái)稅老師總會(huì)質(zhì)疑：我公眾號(hào)寫(xiě)了，你也不看??；他們大概率腹語(yǔ)：我干嘛要看??。

ps、某市數(shù)據(jù)當(dāng)然有真實(shí)來(lái)源，當(dāng)然不是可以輕易且公開(kāi)取得的，也不要微信詢(xún)問(wèn)我了吧；屬于不可說(shuō)的，就不要再問(wèn)。